TCL首度详解分拆上市三大质疑激励机制终于露面晋城
发布时间:2022-09-08 10:29:03
TCL首度详解分拆上市三大质疑,激励机制终于露面
TCL首度详解分拆上市三大质疑,激励机制终于露面 2011: TCL移动分拆上市的消息经TCL移动总经理万明坚首次公开承认,并由TCL集团(000100)公告正式承认后,在资本市场引起了轩然大波。连续三天来,TCL集团股价大跌,昨天7.41元的收盘价更是创造了上市以来的最低。面对来自证券公司、普通投资者、基金公司以及业内人士的重重质疑,TCL集团董秘昨天接受本报记者采访时首度开腔详谈分拆三大理由,并透露今后公司董事会会给投资者一个解释。
质疑一:
股票“失宠”能否再现辉煌?
据悉,TCL移动分拆上市的消息,已经致使TCL集团股价连续4天下跌,昨天跌幅更是达到3.14%。对此,分析认为,因为分拆上市而在机构和个人投资者手中“失宠”,曾在2月6日创造的9.46元高价也许在很长一段时间内都是可望而不可及。
一不愿透露姓名的基金经理认为,TCL集团当时股价冲高,很明显有市场炒作的因素在里面。据他的看法,TCL集团的股价在6.8元以下才是合理价位。
对此,TCL集团股份有限公司总裁助理、董事会秘书陈华明模糊地对本报记者表示,“作为上市公司,股价不涨即跌,这几天TCL股价下跌与分拆移动上市,既有关,也无关。”他拒绝对此作出具体评论。
质疑二:
分拆上市是为移动圈钱?
TCL集团上市之后由于整体资产质量优良而被投资者所追捧,但现在投资者却发现到手的“蛋糕”要被分走一块,而且是最值钱的一块。一位投资者对记者表示,“TCL集团信息披露令人失望,如果当初知道移动要被分拆,就不会高价位追进去”。
也有投资者表示,作为整体上市的典范,TCL短短时间内又分拆上市,在信息披露上是否有缺陷?对此,陈华明回应称,TCL在公告披露方面按照有关规定进行,没有不及时披露信息,而且这一分拆上市方案尚未经过公司董事会最终确定,并且还要经过公司股东大会讨论通过等诸多程序,公司肯定会及时披露相关进展。
质疑三:
利润稀释怎么办?
也有投资者担心,TCL移动分拆上市后,将会摊薄整个TCL集团的利润,利润稀释后投资者利益将会受到损害,怎么解释?
越声理财的研究员吴向伟指出,分拆上市与配股和增发不一样,后者尽管要原有股东拿出现金来买,但原有的资产仍然存在上市公司里,现在TCL移动分拆上市,却是把最赚钱的一块资产从上市公司中分离出去,对于TCL集团的利润来说被稀释是肯定的,投资者的利益在一定程度上受到损害。除非TCL移动在香港上市可以高于净资产溢价发行,对于集团来说增加了公积金,那么未来送股的可能性将加大,但这是很长远的事情。
基金金泰目前是TCL集团的第9大股东,在记者问到是否会因为这件事情而减持TCL集团股份时,金泰有关人士不置可否,但同时也提出这是企业产业重组的需要,作为机构投资者并不感到意外,关键是要对TCL集团有一个理性的判断,究竟移动业务分拆出去之后能否获得更快速的发展,能否做强。尽管目前手机市场竞争激烈,TCL移动的毛利率在下降,但毕竟是集团公司里目前最赚钱的一块,如果这一块业务投资者都不能指望,那么投资者还能指望哪块业务能带来利润?分拆之后TCL集团是否就可以减轻“包袱”?
对此,陈华明称,TCL集团已充分考虑这一因素,公司董事会会给投资者一个解释。至于具体影响,他称要等到有关方案出来后才能确定,不过,对于具体的分拆方案,他称目前还不能透露,并称市场的各种版本都只是猜测。他表示TCL会尽量将影响控制在最小范围,相信整个利润稀释并不多。同时陈华明称,短期内分拆上市会对投资者产生一定影响,但长期看,将有利于TCL移动的快速发展。
TCL手机主营业务相关财务数据(亿元)
项目 2002年度 2003年度
收入 83.2750 94.4567
成本 60.0726 74.8753
利润 23.2024 19.5813
分拆上市不单单为钱
陈华明详解TCL分拆上市的三大原因,称“上市并不单单为钱,有的上市是为圈钱,但TCL移动不缺钱。”
其一,有利于价值发现。有的投资者喜欢投资移动业务,有的看好彩电业务,两块业务混在一起,有可能导致价值不好判断,甚至被低估。而将TCL国际的手机业务剥离,专做彩电,TCL移动分拆单独上市,就会符合不同投资者对具体业务的不同口味。
其二,有利于战略聚焦。分拆后彩电和手机业务的两个上市公司各自发展线路将更加清晰。
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